[선물기초] 선물에서 최종가(Last Price)과 표시가(Mark Price)의 차이점은 무엇이고 설정 방법은?

암호화폐 및 파생상품 거래에서 최종가, 표시가의 차이점을 이해하는 것은 매우 중요합니다. 이러한 가격 유형은 트레이딩 전략과 위험 관리에 중요한 역할을 합니다. 이번 글에서는 이 두 가지 가격 유형의 차이점, 장단점을 살펴보고 트레이딩 세계에 미치는 영향에 대해 종합적으로 이해하고자 합니다.(거래소는 바이낸스 기준으로 말씀드립니다.)

최종가 표시가 비교

들어가며

선물 거래할 때 사용자는 두 가지 가격을 보게 됩니다: 최종 가격과 시장가입니다. 최종가는 계약의 최근 거래 가격이며, 시장가는 계약의 예상 공정 가치입니다. 변동성이 큰 시장에서 불필요한 청산을 피하고 가격 조작을 방지하기 위해 각 거래소는  청산 시 기준 가격으로 시장가를 사용합니다. 

 

선물 계약을 통해 트레이더는 기초 자산을 보유하지 않고도 암호화폐에 노출될 수 있습니다. 선물 계약의 가격은 기초 자산의 현물 가격에 따라 달라집니다. 현물 가격은 즉시 결제를 위해 매수 또는 매도할 수 있는 암호화폐의 현재 시장 가격을 말합니다.이상적인 조건에서 선물 계약 가격(최종 가격)은 기초자산의 현물 가격을 따릅니다. 그러나 선물 계약에는 고유한 수요와 공급 역학이 있기 때문에 항상 그런 것은 아니며, 이로 인해 선물 계약과 기초 자산의 가격에 차이가 발생하는 경우가 많습니다.

 

그렇기 때문에 각 거래소에서 선물 거래할 때 두 가지 다른 가격을 보게 될 수도 있습니다: 최종가와 시장가입니다.

최종가(Last Price)란 무엇인가요?

최종 가격은 선물 계약의 최근 거래 가격을 말합니다. 즉, 특정 계약의 마지막 거래가 최종 가격을 정의합니다.

 

BTCUSDT와 같은 무기한 계약은 기초 자산(이 경우 비트코인)에서 가치를 도출합니다. 이러한 무기한 계약은 트레이더가 바이낸스 선물에서 지속적으로 구매하고 판매하기 때문에 자체적인 공급과 수요량을 가지고 있습니다. 이로 인해 BTCUSDT 계약의 고유한 가격이 생성될 수 있으며, 이는 BTC의 현물 가격과 다를 수 있습니다.

 

따라서 선물 계약의 최종 가격은 현물 시장에서 거래되는 기초 자산의 실제 가격과 점차적으로 차이가 날 수 있습니다. 선물 시장의 거래량이 많을수록 가격의 불일치는 더욱 커집니다. 각 거래소는 보통 선물 무기한 계약에 대해 보다 안정적이고 신뢰할 수 있는 가격 구조를 만들기 위해 시장가(Mark Price)를 사용합니다.

표시가(Mark Price)란 무엇인가요?

표시가란 계약의 실제 가치를 추정하는 가격을 의미합니다. "시장가 표시"라고도 하며, 변동성이 큰 시장에서 불필요한 청산을 방지하기 위해 자산의 공정 가치를 고려합니다. 보통 거래소에서는 선물은 시장 가격을 청산 트리거로 사용합니다.

 

선물 계약의 표시가는 단일 호가창 또는 거래소의 가격 조작을 방지하기 위해 최종 가격과 기초 자산의 현물 가격의 평균으로 계산됩니다. 변동성이 큰 시기에 비정상적인 가격 변동의 균형을 맞추고 평활화합니다.

 

표시 가격은 다음의 기준점으로 사용됩니다:

1. 청산(Liquidations)

강제청산은 시장평균가격이 포지션의 강제청산 가격에 도달할 때 발생합니다. 표시가을 사용하면 실제로 자산의 현물 가격이 청산 수준에 도달하지 않았을 때 최종 가격의 단기 변동으로 인한 불공정한 청산으로부터 사용자를 보호할 수 있습니다.

2. 미실현 손익(Unrealized PnL)

포지션을 청산하기 전에 실제 실현된 이익을 알기 어려울 수 있으므로 미실현 손익을 계산할 때 기준 가격으로 표시 가격을 사용합니다. 또한 미실현 손익 계산이 정확해야 불필요한 청산을 피할 수 있습니다.

최종가(Last Price) VS 표시가(Mark Price)

간단히 설명하기 위해 다음과 같은 비유를 들어 최종 가격과 표시 가격의 차이를 이해해 보겠습니다. 표시 가격은 전국 평균 휘발유 가격과 같고 최종 가격은 거주지와 가까운 특정 주유소에서 지불하는 리터의 가격입니다.표시 가격은 실제 거래에 사용되지 않으며 포지션의 위험을 모니터링하는 지표로 간주할 수 있지만 최종 가격은 모든 사용자가 거래하는 필수 시장 가격입니다.

최종가(Last Price) 표시가(Mark Price) 변경 방법

1. 바이낸스 PC 기준으로 차트 상단에서 바꿀 수 있습니다. 

바이낸스 가격표시

2 모바일에서는 봉차트 모양을 클릭후 상단에 가격 상단에 Last Price를 클릭하면 변경하실 수 있습니다. 

바이낸스모바일

마치며

바이낸스 선물에서 계약의 청산 가격은 항상 표시가(Mark Price)이며, 이는 보다 신뢰할 수 있고 안정적인 가치 측정 도구이기 때문입니다. 시장 평균 가격은 선물 시장에서 거래되는 실제 가격이 아닌 평균 가격일 뿐이라는 점에 유의하시기 바랍니다.

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